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　　来源：证券之星

　　11月19日，市场午后V型反弹，创业板指领涨，沪指3300点失而复得。

　　盘面上，锂矿股午后爆发，天齐锂业、融捷股份、赣锋锂业等涨停。机器人概念股集体走强，爱仕达、东方精工等涨停。芯片股震荡反弹，国芯科技、盈方微等涨停。互联网金融概念股表现活跃；可控核聚变概念股盘中异动。

　　截至收盘，沪指涨0.67%，深成指涨1.9%，创业板指涨3%。沪深两市全天成交额1.56万亿，较上个交易日缩量1996亿。全市场超4500只个股上涨。

　　值得注意的是，北京商报今日发文评论称，慢牛非但不是为了市场降温，反而是在提升牛市的质量与时间。A股近期日成交金额持续破万亿元，具备慢牛行情向前发展的流动性，唯有理性的投资环境才能留得住场内资金，适度的赚钱效应也能吸引场外的资金陆续进场，进而形成一种有进有出的良性循环。

　　A股中长期需要的是稳扎稳打般螺旋式稳健上升，而非短期一步到位式暴涨之后的“跌跌不休”。唯有慢牛行情，才能积跬步以至千里。

　　01． 市场尾盘上演“大逆转”

　　今日，A股市场早盘一度尝试反弹，但由于量能大幅萎缩冲高回落，但尾盘一个小时，三大指数上演“大逆转”，能源金属、半导体、电池、光伏等方向纷纷反攻，最终所有行业板块悉数收涨。

　　盘面上，科技股方向“回暖”，机器人概念涨幅居前，而半导体芯片、消费电子、MR概念等细分方向也在盘中有所活跃。

　　消息面上，11月以来，上市公司布局“人形机器人”的消息不断。

　　日前，长安汽车在广州车展上宣布，将在机器人领域开展类人机器人、汽车生态机器人等相关产业布局，按规划将在5年内投入超500亿元，2027年前发布人形机器人产品；小鹏汽车近日也在广州正式发布了其自主研发的全新AI人形机器人——Iron，目前已在小鹏汽车的广州工厂投入实训，主要参与小鹏P7+车型的生产流程。

　　浙商证券表示，人形机器人集成人工智能、高端制造、新材料等先进技术，有望成为继计算机、智能手机、新能源汽车后的颠覆性产品，有望迎来内部政策+外部巨头共同催化，进入国内外整机厂商双轮驱动阶段。

　　不过，昨日逆势走强的地产、钢铁等板块今日较为弱势，即使尾盘迎来反弹，整体涨幅也较为一般。分析认为，“破净”这一方向昨日上演“一日游”行情，本质上仍属于政策引导下的情绪补涨，并且对于短线情绪整体带动作用相对有限，若后续没有进一步加强的话，仍先以市场轮动中的过渡性题材看待。

　　总体而言，当前市场热点的延续性仍相对较差，且今日明显缩量，因此分析人士建议，应对上仍需保持谨慎，耐心等待共振反弹的出现。

　　02． 证监会主席吴清释放利好

　　在11月19日的国际金融领袖投资峰会上，证监会主席吴清再度释放诸多利好消息，既包括对今年以来的总结，也包括对下一步工作的展望。

　　针对今年以来的工作，吴清介绍称：

　　一是突出支持发展新质生产力。“并购六条”发布以来，已经有260多家公司披露了资产重组事项。其中战略新兴产业是并购重组中的重点。

　　二是突出提升上市公司投资价值。截至10月末，A股上市公司已公告中期现金分红6441亿元，新增披露回购方案1360单，数量和金额均创历史新高。

　　三是突出加快推进投资端改革。证监会稳步推进公募基金行业费率改革，大力发展权益类基金，特别是指数化投资，权益类ETF规模今年已经先后突破2万亿元、3万亿元大关，发展势头非常好。

　　四是突出严监严管，净化市场生态。今年前10个月，证监会查办的相关案件658件，罚没款金额110亿元。

　　五是突出增强各方政策合力。目前互换便利首批500亿元操作已经落地，有超过120家上市公司披露回购增持再贷款安排。

　　针对下一步工作，吴清指出：

　　①证监会将坚持趋利避害，突出公平规范发展，对股份减持、量化交易、融券等及时完善相关制度规则和相关监管措施。

　　②将进一步保持境外融资渠道的畅通，进一步提升境外上市的备案效率，积极支持符合条件的境内企业赴境外上市。

　　③继续拓展与境外市场互联互通，扩大沪深港通标的范围，拓展存多凭证互联互通，吸引全球中长期资金。

　　④深化债券市场对外开放，稳步扩大商品和金融期货市场对外开放，更好地满足国际投资者多元化的投资选择以及风险管理的需要。

　　⑤深入开展证券期货跨境监管与执法合作，持续加强与国际投资者的常态化沟通，切实增强政策的稳定性、透明度、可预期性，不断提升外资机构来华展业的便利度。

　　⑥坚持以改革促发展促稳定，着力健全投资和融资相协调的资本市场功能，加快形成支持科技创新的多层次市场体系，支持长钱长投的政策体系，抓紧健全强监管、防风险的制度机制，多举措强化投资者保护实效，不断提升市场的吸引力、竞争力和内在稳定性。

　　吴清表示，随着一系列增量政策举措逐步落地，制度改革的进一步完善，随着资本市场全面深化改革扎实推进，资本市场长期向好的底层逻辑将会更加稳固，也将更好地服务中国式现代化发展大局。

　　03． 良性调整有利于A股再向上

　　最后，看下A股后市走向。

　　近日，A股市场的震荡走势引发广泛讨论。中信建投证券首席策略官陈果发文称，这要是资金犹豫导致的。“一个持续低迷、投资者缺乏获得感的市场，即使迎来重大转机，要谈投资者心态的坚定恐怕也是奢侈的。很多资金内心规律难免是快进快出，一惊一乍。习惯就好，慢慢会变。我看到的，从政策面到基本面，一步一个脚印在前进和改善，资金犹豫怀疑，才有震荡慢牛。”

　　不过财通证券认为，良性调整有利于行情再向上。

　　近期市场行情阶段调整，成交额也有所下降，主要有三点原因：一是前期行情过热，二是中小科技股拥挤度已偏高，三是特朗普偏鹰预期，这些均需要逐步消化。

　　但从中期视角看，景气数据逐步验证叠加具体政策接连落地，长期基本面得到有效支撑，行情有望从情绪市逐步转向复苏市，继续上攻。

　　对于后续行情，财通证券判断，A股节奏可能呈现三个阶段：一是风险偏好修复下小盘抢跑（9-10月），二是政策+基本面确认修复下大盘蓝筹搭台（11-12月），三是后续确认经济和股市向上的小盘成长高弹性（2025年）。配置层面，科技、金融是进攻首选，年底关注大盘蓝筹的超额机会。